Sector Arrendamiento, Automotriz e Industrial

Vehículos ligeros — El mejor primer trimestre en 22 años. Sí, leyó bien.

Marzo de 2026 cerró con la comercialización de 131,548 vehículos ligeros, un crecimiento de 2.4% anual frente a marzo 2025. Más significativo aún: es el volúmen más alto para un mes de marzo desde 2018, y el segundo mejor registro histórico para ese mes. En el acumulado del primer trimestre (enero–marzo), el sector sumó 381,632 unidades, avance de 3.7% anual — el récord más alto para un inicio de año en 22 años. Si se suman las marcas que no reportan directamente al INEGI — BYD, GAC, Chirey y Omoda — el total trimestral llegaría a 405,899 unidades, con crecimiento de 5.0%.

El combustible de esta aceleración tiene nombre y origen: campañas promocionales agresivas de las armadoras, planes de financiamiento accesibles, y la irrupción sostenida de marcas asiáticas. Geely, Jetour y MG registraron crecimientos de triple y doble dígito. Las marcas tradicionales — Nissan, GM, Toyota, Honda, Mazda — reportaron ligeras caídas. El mercado no se contrajo: cambió de manos. Diferencia importante.

“Que el mejor primer trimestre en 22 años lo lideran marcas que hace cinco años nadie sabía deletrear es, cuando menos, una invitación a revisar la composición de la cartera automotriz por marca y valor residual.”

Vehículos pesados — El trimestre que no quiere ser recordado

Si los ligeros fueron el cuento de hadas del primer trimestre, los pesados fueron la otra historia. De enero a marzo de 2026, la producción de vehículos pesados cayó 30.4% anual, con 28,765 unidades fabricadas frente a las 41,316 del mismo periodo de 2025. Las exportaciones se desplomaron 30.3%, con 23,550 unidades, el peor registro histórico para un primer trimestre. El segmento de tractocamiones acumula -31%, vehículos de carga -30.6% y autobuses de pasajeros -28%. El único segmento con crecimiento fue el de autobuses foráneos (+17.4%), lo cual, en contexto, es como celebrar que la cocina no se incendió cuando el salón sí.

Las ventas al menudeo del primer trimestre sumaron 6,496 unidades, caída de 18.1%. Marzo sí tuvo un destello: ventas al mayoreo de 2,984 unidades, +6.7% anual, primer crecimiento mensual en 14 meses consecutivos de contracción. La ANPACT destacó el dato con prudente optimismo. El gobierno federal presentó un Programa de Protección a la Industria de Vehículos Pesados que incluye estímulos fiscales, facilidades de financiamiento y medidas para limitar vehículos usados importados de EE.UU. — actualmente 61 unidades usadas por cada 100 nuevas vendidas. Ese último dato explica buena parte de la crisis.

“Un incremento del 6.7% en ventas al mayoreo de marzo es buena noticia. Llegar a ese dato después de 14 meses de caídas consecutivas también dice algo sobre el piso del que se parte.”

Inversión y nearshoring — La segunda ola que sigue en el horizonte

México avanzó al lugar 19 del Índice de Confianza de IED de Kearney 2026, según la encuesta a 507 altos ejecutivos realizada en enero. La señal es positiva en términos de posicionamiento global, aunque el mismo índice advierte que las capacidades tecnológicas e innovadoras del país aún están por debajo de los estándares que los grandes inversionistas exigen. Paralelamente, analistas de Franklin Templeton y Banco Base anticipan una segunda oleada de nearshoring en el segundo semestre de 2026, una vez que se despeje la revisión del T-MEC y haya mayor certidumbre sobre la relación comercial con EE.UU.

La narrativa del nearshoring sigue siendo robusta en sectores específicos: automotriz y electromovilidad, electrónica, dispositivos médicos, aeroespacial y logística industrial. El reto es que más del 50% de la IED que llega sigue siendo reinversión de utilidades de empresas ya instaladas — no nuevas entrantes. La segunda ola, si llega, será la que convierte el nearshoring de fenómeno macroeconómico a motor de demanda real para arrendadoras y financieras industriales.

“Una segunda ola de nearshoring en el segundo semestre 2026 es el escenario base del consenso. Que el segundo semestre sea bienvenido con la infraestructura necesaria para aprovecharlo es el homework pendiente.”

Perspectiva para IFNBs — La regulación como notificación de que el recreo terminó

Moody’s Local publicó en febrero su perspectiva 2026 para Instituciones Financieras No Bancarias, destacando mayor dinamismo impulsado por el “Plan México” y la expansión de crédito a Pymes y consumo no bancarizado. El mensaje es positivo. Las condiciones de mercado para una SOFOM bien posicionada nunca fueron tan interesantes en la última década.

El contrapeso regulatorio también viene: consultores especializados anticipan para 2026 un reforzamiento en tres ejes — PLD/FT, protección de datos y resiliencia operativa/gobierno corporativo. No es una sorpresa. Es la consecuencia natural de crecer en un ecosistema donde el regulador también quiere crecer. Las oportunidades no están en evitar la regulación, están en llegar a ella preparados.

“Una SOFOM que espera al regulador para ordenar su casa está confesando, implícitamente, que su casa no estaba ordenada.”